[경제경영] 기업의 적정 현금 보유(Optimal Cash Level)
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작성일 23-02-28 06:46
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기업의 적정 현금 보유(Optimal Cash Level) Whats Problem 국내 기업의 현금보유 現況 자료(資料) LG 주간경제 12.6 기업이 현금자산을 선호하는 이유 事例(사례)1 LANCE FIELD 기업의 과도한 현금보유의 부정적 측면 -G7국의 총자산대비 현금비율은 1995~1997년 평균 11.3%, 2002~2004년 평균 11.1%로 비슷한 수준을 유지 -1990년대 한국 기업은 G7 국가에 비해 현금비율이 크게 낮았으나 2002년 이후에는 G7국가 평균 수준에 근접 -한국 기업의 현금비율은 1995~1997년 평균 6.2%에서 2002~2004년 평균은 9.4%로 상승 보유현금 규모에 비해 투자수준 크게 하락 과거 국내경제의 고성장을 견인하던 국내기업의 투자성향이 낮은 수준으로 하락 국내대기업들의 평균 현금대비 설비투자 비율은 최고대비 289%에서 60%로 크게 하락 적대적 M&A 세력이 부채를 차입하여 기업을 인수한 후에 기업이 가지고 있는 현금을 사용하여 부채를 상환할 경우, 커다란 자금 부담 없이 기업 인수가 가능하다. 일반적으로 실물자산의 수익률이 현금자산의 수익률보다 높다 전통적 이론 방법 적정한 현금보유규모 도출 S 일정기간 동안에 필요로 하는 총현금 소요액 I 현금의 단위당 유지비용 F 유가증권의 1회 거래비용 C 1회 현금조달액 일정기간 현금 관리 소요 총비용 TC는 TC=(S C)F + (C 2) I이다 dTC dC=-(S C2)F + I 2 = 0 SF C2 = I 2 그러므로 C = (2SF I)1 2 ----- 최적 현금보유수준은 총비용 TC를 극소화하는 C값(C ) Miller와 Orr는 총기대 거리비용과 총기대 유지비용의...
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경제경영 발표 PPT 기업의 적정 현금 보유Optimal Cash Level
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